内外部“温床”正在酝酿
华融证券 周隆斌
2011年前三个交易日，多空双方继续围绕年线激烈争夺，目前市场多方略微占优。从板块上看，以房地产为代表的投资类股票涨势凌厉。其中，被政策压抑8个月之久的房地产板块3个交易日涨幅超过5%，与之相关的煤炭、建材、钢铁以及机械等行业涨幅亦超过2%，而去年表现较为出色的食品饮料、餐饮旅游进入新年后普遍表现疲软。2011年以来，随着保障房、水利、铁路、电网等多项投资规划陆续铺开，国内流动性有所改善，政府价格干预也取得了一定的效果，美国的经济稳步复苏的迹象也越来越多，美股也连创新高，有利于市场上扬的因素正在逐步累积。尽管目前市场对货币政策紧缩的担忧依然挥之不去，但是这种担忧正在趋弱，我们认为，在利好不断积累、忧虑逐步消散的背景下，市场有望保持爬升态势。
新年以来利好市场的消息正不断出现，但这种利好的积累并在市场上集中体现尚需时日。同时，市场对政策担忧的消除也需要时间来消化。因此，短期内市场可能围绕年线爬升。从更长的一段时间来看，随着春节因素的消失，物价有望出现回落，“两会”后投资将进一步展开，外围经济的好转也更趋明朗，我们相信，市场将伴随着春天的脚步呈现出更加蓬勃的生机。
投资策略上，我们建议逢高了结前期涨幅过大、估值偏高的股票，继续持有业绩确定、估值偏低、具备年报送转潜力的绩优股、蓝筹股；并关注受益于流动性改善的有色、煤炭，受益于投资的电网、水利、建材、机械板块，以及受益于人民币升值预期和加息的资产类股票。
