随着玩家参与度开始正常化 股票大幅下跌

Take-Two Interactive(纳斯达克股票代码：TTWO)的预订量和调整后的每股收益好于分析师的普遍预期。然而，管理层重申其全年预订量将在 2021 财年下降 8.5%，至 32 亿至 33 亿美元。

最重要的是，管理层宣布该公司将两款游戏的发布日期推迟到 2022 财年晚些时候。延迟是整个行业的常态，不应成为出售顶级视频游戏股票的理由。压倒一切的问题似乎是投资者正在寻找更强劲的近期前景，而管理层并未提供这一点。

然而，华尔街对短期结果的关注掩盖了 Take-Two 在过去两年中对其游戏需求的巨大增长。这家顶级游戏制作商已经达到了更大的净预订量和玩家平台，它可以利用这些平台为投资者提供长期领先的回报。

长期增长趋势不变

Take-Two 的总净预订额为 7.11 亿美元，高于管理层的指导。显然，市场参与者正在寻求比预期更出色的表现，以及对全年指导的提高。他们两个都没有，这就解释了股票下跌的原因。

投资者关注的最重要指标之一是经常性消费者支出，其中包括购买附加内容，例如NBA 2K21的虚拟货币。经常性支出的净预订量同比下降 25%。虽然这比管理层要求下降 30% 的指引要好，但巴克莱分析师马里奥卢指出，这比平时小。这种狭隘的表现似乎正在助长目前对该股的负面情绪。

大流行带来的增量增长显然已经结束。但是，将 Take-Two 2022 财年第一季度的表现与 2021 财年第一季度(大流行开始后的第一个完整季度业绩)进行比较，会让投资者错误地认为 Take-Two 表现不佳——但事实并非如此。

现实情况是，对 Take-Two 游戏的需求呈上升趋势。2022 财年第一季度的预订量比大流行前两年前的同一季度高 68%。回到 2019 财年第一季度的三年，Take-Two 的预订量增长了 147%。换句话说，玩家在最近一个季度的花费是他们三年前在 Take-Two 游戏上花费的两倍多。

如果 Take-Two 继续每三年看到对其此类游戏的需求不断增长，那么投资者可能会看到该股票的长期表现相当不错。

未来有大量增长机会

随着最近的收益报告后负面情绪逐渐稳定，我预计该股不会在短期内迅速复苏。但过去几年预订量的大幅增长表明，Take-Two 有许多新玩家可以出售新游戏。

侠盗猎车手的玩家基数几乎是两年前的两倍，而NBA 2K在最近一个季度的首次消费增长了 13%。

在视频游戏产业将继续增长，因为它有几十年了，和了Take-Two宣布计划将在日益增长的市场上利用与开发62种新书。它最近收购了动画工作室 Dynamixyz以加强这些努力。

首席执行官 Strauss Zelnick 表示：“我们相信，我们将在 2023 财年实现连续增长，并在未来几年内创造新的经营业绩记录。”

在我看来，持有 Take-Two 股票的投资者至少应该持有他们的股票，如果你有现金，可以考虑以这些折扣价购买更多股票。