中国网·滨海高新讯 对于券商集合理财来说，光彩并未照进2011年新年。

　　截至1月26日，大盘下跌3.6%，同期，券商集合理财产品的整体收益为-3.93%，其中，非限定性产品收益为-4.7%，大部分跑输大盘。

　　收益惨淡输大盘

　　数据显示，截至本月26日，券商集合理财公布净值的180只产品，仅有安信理财1号、玉麒麟1号、中国红货币宝等10只产品勉强获得正收益，而收益最高的也仅有0.7%，其中包括品。也就是说，95%的产品首月收益为负。

　　据朝阳永续数据统计，去年集合理财产品收益居前的前十位产品新年成绩相当惨淡。其中排名前三的金惠1号、东方红先锋1号和宝鼎一期今年首月收益分别为-10%、-11.5%和-6.5%，业绩领先的阳光6号、中国红1号的收益也仅仅落得-8.1%和-10.3%。

　　“1月份的收益情况确实令人担心，整体市场拖累，集合理财也很难有所作为”，某券商资管总经理坦言。

　　尽管收益不理想，但相比股票型基金，集合理财还是处于上风。天相数据显示，今年以来，股票型基金平均跌幅达7.6%，而券商集合理财以股票为投资对象的非限定性产品收益为-4.7%，优势明显。

　　在“世道艰难”的背景下，券商集合理财成立产品的速度也有所放缓，本月仅2只产品宣告成立。

　　坚持仓位伺机反攻

　　对于开年的惨淡收益状况，大部分资管经理尚能保持平稳心态，“集合理财投资是长期行为，1月份情况比较复杂，我们不会对此反应过于敏感”，一位资管总经理表示，他管理的产品去年收益超过20%。“我们是股票型产品，依然会保持较高仓位，毕竟只有持有品种才能获得收益。”他说。

　　根据已经公布的去年四季度资产管理报告，2010年收益排名靠前的产品当中，高仓位产品大多获得超额收益。

　　另据朝阳永续的数据，去年收益率排名前十的浙商金惠1号、东方红先锋1号、宝鼎1期等产品，年末平均仓位达到78%，而收益较差的产品一般仓位仅维持在20%~40%之间。

　　“集合理财产品配置灵活，我们的投资品种一旦临近止损位置，就会马上换成新品种，但仓位不会低于80%，”某投资经理表示，“当然，这样做的基础是做好投研，精选个股。”

　　有业内人士指出，混合型、股票型产品的投资股票的资金与总资产之比可以在0~95%之间，市场稳定期间，80%以上的仓位属于正常区间，但由于近期市场大幅调整，78%的仓位已经相当高了。 （杜妍）