内部腾挪，“十年一剑”菜鸟打造中国最大快递集群‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

　　6月11日，斥资近39亿，成为申通单一持股比例最大股东，要独立上市的菜鸟集团出手了！‍‍‍‍‍‍

　　6月6日，申通快递股份有限公司公告称，大股东德峨实业与浙江菜鸟供应链管理有限公司（菜鸟供应链）签署了《关于申通快递股份有限公司之股份转让协议》，德峨实业拟以协议转让的方式向菜鸟供应链转让其持有的申通快递25%股份。

　　根据股权关系，德峨实业由阿里巴巴（中国）网络技术有限公司全资持股，是申通快递单一持股比例最高的第一大股东。菜鸟供应链由菜鸟集团全资持股，是阿里巴巴集团旗下企业。

　　据了解，本次共计转让申通3.83亿股无限售流通股股份，转让价款总额为38.78亿元。转让完成后，德峨实业将不再持有申通股份，菜鸟供应链则持有25%股份，成为申通单一持股比例最大股东。

　　不止25%，菜鸟持股比例或再提升 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

　　关于此次收购，申通在公告中提到：“本次协议转让股份属于股东同一控制下不同主体之间的内部转让，不涉及亦不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。”

　　看起来这只是一次寻常的股权转让，但联想到阿里启动旗下各业务板块分拆独立上市的计划，让这次菜鸟集团接手申通股份显得意义非凡。

　　2023年3月，阿里启动“1+6+N”组织变革：在“1”阿里巴巴集团之下，将设立“6”六大业务集团阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱，以及“N”多家业务公司。菜鸟集团就是那6大支柱之一，5月18日，阿里董事会批准启动菜鸟集团上市计划，拟在未来12到18个月内完成。

　　实际上，在菜鸟的业绩中，阿里内部贡献占据一定比重，2023财年28%的收入来自内部客户。若独立上市，菜鸟也得向外界证明，其独立成长及盈利的能力。

　　“对于菜鸟而言，强化与通达系的同盟，不仅提升规模，也可强化竞争力。” 业内人士指出，在这次阿里内部转让中，拿下上市公司申通是菜鸟集团不错的选择，为自己上市再添一个筹码。 这两年，申通的体量提升迅速。2022年，其累计快递业务量为129.47亿票，同比增长16.89%，市场占有率11.71%，同比提升1.48个百分点。

　　不难看出，本次股份转让是为了给菜鸟的独立上市做准备。

　　值得关注的是，申通快递此前公布的2022年报显示，目前公司控股股东为陈德军和陈小英。在前十大股东中，恭之润、德殷投资、德润二、陈德军、陈小英及磐耀通享3号为一致行动关系，共计持股36%左右。

　　而在去年12月27日，阿里网络曾与德殷投资、陈德军、陈小英签署了《经第二次修订和重述的购股权协议之延期协议》。协议约定，阿里网络或其指定第三方有权自该协议生效之日至2025年12月27日（含当日）期间，向德殷投资和陈德军、陈小英发出书面通知要求购买，包括德润二100%的股权或德润二届时持有的4.9%的上市公司股份，以及恭之润100%的股权或恭之润届时持有的16.1%的上市公司股份。

　　简单来说，菜鸟供应链后续有权要求阿里网络优先指定其作为购股权的行权主体，从而直接或间接、一次性或分批获得申通共计21%的股份。再加上即将受让的25%，菜鸟或将持有申通46%的股份，甚至远超现有控股股东。

　　投资版图进一步扩张的菜鸟，正朝着上市目标高歌猛进。

　　内部腾挪，“十年一剑”菜鸟打造中国最大快递集群‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

　　2023年是菜鸟成立十周年，十年一剑，菜鸟磨成了。

　　十年前的5月28日，在马云谋划下，由阿里牵头、银泰联合复星、富春、申通、圆通、中通、韵达、顺丰等共同组建菜鸟的前身“中国智能物流骨干网”。

　　菜鸟从一诞生就是阿里集团的一个超级组合，当年阿里不仅持股申通快递，手上还持有顺丰、圆通、韵达、中通、百世集团等国内头部快递公司。

　　虽然后来顺丰等退出菜鸟，但马云已创造了中国快递史上的一个奇迹，整合了中国最多快递企业打造了一张数字化快递物流服务网——菜鸟网络。

　　同时，靠着占据中国电商包裹市场超过70%以上的阿里系包裹才是申通、圆通、中通、韵达的“奶爸”，而通达系部分企业曾经超90%的包裹都来自阿里。有阿里撑腰，“菜鸟联盟”也成立了。

　　然而，互联网江湖风云巨变。随着拼多多的崛起，抖音电商、快手电商半路杀出，中国电商包裹越来越多元化。2017年京东集团率先把京东物流集团独立化，2021年5月28日，京东物流集团成功在香港上市。

　　截至目前，京东物流已经手握德邦快递、达达集团、嘉实京东仓储物流REIT三个上市品牌，此前还收购上市公司新宁物流（已退出）、中国物流资产（已退市）。

　　挑战就在菜鸟面前，也许在马云、张勇心中：菜鸟要么不上市，要上市就要比同行飞得更高！

　　如何飞得更高？阿里掌握着申通、圆通、中通、韵达的股份，是阿里在物流圈不可多得的王牌。如今，阿里已经把第一张王牌打出来，以近39亿元转给菜鸟集团。

　　各界都在观望，大家认为这是一个微妙的选择，一旦阿里把申通股份给予菜鸟，那后续会不会也把手上所有持的中通、圆通、韵达股份也转给菜鸟？

　　物流与供应链专家杨达卿认为，如果后续阿里持有的中通、圆通、韵达等股份，也通过转让的形式给予菜鸟，无疑将进一步提高后者的估值。另一方面，对“四通一达”的投资，也能够为菜鸟带来更多业务上的协同。

　　他进一步指出，比如就在这次收购股份之前，菜鸟就与申通达成了合作，宣布启动全国重点经济圈物流升级计划，推出智选仓配次日达服务。

　　据悉，该服务仅需“经济型仓配价格”就能享有次日达的配送时效。这一点，跟京东物流618期间推进的“经济型仓储产品”有着不谋而合之处，也可称得上是一次摆在明面上的对决。

　　如果菜鸟能够按照计划完成上市工作，2024年，积极谋求外部合作的菜鸟与稳步独立发展的京东物流，还将开辟出资本市场这一新战场。届时，菜鸟CEO万霖建设“全球领先的综合数智物流集团”的梦想，也将迎来前所未有的考验。

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