新能源到底是反弹还是反转？这个细分赛道再迎利好

　　5月15日，上午市场盘面氛围一度降至冰点，午后在中特估保险、券商、银行的带领下，指数疯狂反扑。光大证券触板，中国人寿涨9%再创阶段新高。

　　新能源大赛到终于迎来久违一幕：“锂矿双雄”天齐锂业、赣锋锂业双双暴涨，光伏组件“三剑客”晶澳科技、晶科能源、天合光能集体飙升，锂电中游恩捷股份、天赐材料等龙头股也都大涨……

　　反弹还是反转？未来关注两大变量。

　　盘后，储能这个细分赛道又迎来大利好……

　　午后暴动，发生了什么？

　　上午市场盘面氛围一度降至冰点，午后在中特估保险、券商、银行的带领下，指数疯狂反扑。

　　截至收盘，沪指涨1.17%，深证成指涨1.57%，创业板指涨2.11%。成交额超过9000亿，行业板块多数收涨，新能源、船舶制造、保险板块大涨，文化传媒、游戏、纺织服装板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过3500只：中船汉光20CM涨停，中国科传、中信金属、中国船舶涨停，中国人寿涨超9%、光大证券涨超8%。新能源赛道股集体反弹，锂矿、充电桩、复合集流体等方向领涨，祥明智能、英可瑞20CM涨停，天齐锂业、融捷股份、宝明科技、英联股份等涨停。CRO概念股震荡走高，康龙化成、圣诺生物涨超8%。

　　下跌方面，AI应用方向继续调整，中文在线跌超10%，新华网、凯撒文化跌停。

　　大涨原因主要有以下两个：

　　1、据上证报报道，由上海证券交易所主办、工商银行承办的“沪市金融业专题座谈会”将在本周三召开。此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

　　2、据上海有色网最新报价显示，5月15日，碳酸锂（99.5% 电池级/国产）涨16000.0元报25.8万元/吨，创逾1个月新高，连涨8日，近5日累计涨26%；氢氧化锂（56.5% 电池级粗颗粒/国产）涨14500.0元报24.2万元/吨，创逾1个月新高，连涨6日，近5日累计涨21%。

　　此外，锂电产业链下游排产也于近期逐步回升。

　　一个对应的是中特估午后的暴动，另外一个对应的是新能源的反弹。

　　技术面上看，原因就是最近跌多了。上证持续下跌，今日盘中触及到了一个重要区间的下轨（如图），这使一些资金布局先手，参与超跌反弹行情。

　　新能源反转？

　　关注两大变量

　　据乘联会消息，5月1~7日，新能源乘用车市场零售9.9万辆，同比增长128%，环比增长38%；今年以来累计零售194.3万辆，同比增长39%。

　　5月以来，“价格屠夫”特斯拉两次涨价，对市场信心有所提振，业内认为，有望刺激观望订单，推动消费者恢复正常的购买节奏。

　　最近管理层也正在想方设法让新能源汽车往乡村市场不断渗透。5月5日召开的国务院常务会议上，便审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见，从国家层面对车企新能源汽车下乡的行动给出了部署。

　　新能源赛道今天的表现，到底是反弹还是反转？

　　有市场人士称，需要关注两大变量，一是后续需求的恢复情况（月销数据），也就是看能否有效打开村镇市场；二是前期碳酸锂高价库存的消化进度。

　　需求的回暖时点虽较难预测，但从一季报情况可知，目前产业链已进入深度去库存阶段，近期部分头部企业也在频频释放消息，透露市场转暖信号。

　　宁德时代一季报显示，截至一季度末存货期末余额为640亿元，较2022年底减少127亿元，从存货价值来看，去库存进度在加速。亿纬锂能、国轩高科一季度末的存货余额分别为79亿元、66亿元，较期初分别下降8%、13%。

　　正极材料厂更贴近上游，价格传导更快，去库存动力更足，且效果颇为显著。湖南裕能一季度末库存余额17亿元，较2022年底减少32.71亿元，降幅达65.8%；德方纳米、当升科技、长远锂科一季度末存货余额分别为24.93亿元、16.86亿元、14.25亿元，较2022年底降幅分别达51.43%、41.15%、36.92%，均已低于2022年一季度水平。

　　多数业内人士认为，本轮去库存周期的重要观察时点在二季度末，而目前产业链排产及订单情况已有积极信号。宁德时代指出，公司补库存较为灵活，也会观察市场关键材料如碳酸锂等的价格变化，制定相应应对策略，而从4月份前两周的情况看，感觉市场在逐渐好转。亿纬锂能表示，当前材料价格已经趋于稳定，公司从5月份开始会全面恢复生产，从排产的情况来看，相比一季度会有明显提升。另据高工锂电调研，部分正极材料厂人士提及下游采购订单已有恢复迹象。

　　当然，股市行情的拐点要提前于产业的拐点，这一点值得投资者注意。

　　可关注的方向上，东兴证券指出，降本能力或成锂电中游厂商核心竞争力。在锂电中游材料领域，供不应求的局面将迎来大幅度改善，这一过程既伴随着市场出清，也存在竞争格局的进一步优化。成本控制良好的二线企业有望脱颖而出；降本措施得力的一线企业有望进一步巩固市场地位。建议关注以下细分行业：

　　1）正极：锂价上涨催化行情将进一步巩固自身地位。

　　2）负极：锂价上涨催化行情跻身一线梯队。

　　3）电解液：龙头企业将继续巩固其行业地位，这一行业降本关键在于一体化。

　　4）隔膜：该行业是锂电池产业链中竞争格局最优，盈利能力的最强，成长确定性最高的细分领域。

　　5）铜箔：铜箔行业降本的关键在于高端产品占比。

　　储能再迎利好

　　收盘之后，储能细分赛道迎来利好：

　　1、国家能源局：持续加强新型储能规划引导与调度运用，积极开展试点示范

　　国家能源局科技司5月9日在河南省开封市组织召开新型储能工作（华中区域）座谈会。会议强调，各方面要高度重视对新型储能工作必要性、紧迫性和挑战性的认识，深入把握新型储能发展现状与技术特性，持续加强新型储能规划引导与调度运用，积极开展试点示范，强化多层次标准体系建设，探索完善配套支持政策，建设更加公平开放的市场环境。同时还要加强项目运行维护，健全消防验收与安全管理机制，推动新型储能又好又快发展，支撑建设新型能源体系。

　　2、东莞制定和发布了《东莞市加快新型储能产业高质量发展若干措施》，进一步加快培育发展新动能，推动新型储能产业高质量发展。

　　在企业引进和培育方面，东莞将强化产业链延链补链，重点支持引进高性能储能电池、新型储能终端产品集成及关键制造项目，对科技含量高、带动效应强的新型储能重大项目，采取“一事一议”“一企一策”方式在用地、用能、环保、金融等方面予以重点支持。支持企业增资扩产和技术改造，优先推荐符合条件的项目纳入省级技改资金资助计划，按新设备购置额不超过20%予以奖励，单个项目奖励最高不超过5000万元。

　　海通证券称，未来中长期看储能行业市场规模依旧具备较大的增长空间。随着储能行业高速发展，各环节龙头企业将不断受益，建议关注南网科技、英维克、阳光电源、上能电气、科华数据等。