期货商品指数跌至174，宏观面情绪乐观太少

　　5月11日，期货商品文华指数跌至174后品种之间分化清晰，指数跌至这个区间且加持美联储暂停加息预期增强背景下，我更倾向逢低配置具有估值优势品种而不是继续参与欧美经济衰退交易逻辑。

　　从商品指数走势上可以清楚地看到，自2023年4月19日到今天指数有一波较为有力度下行，文华商品指数从186跌至174，指数跌幅达到6.45%，这个过程我商品配置上完全放弃空头配置，仅通过总仓位管理对风险进行控制，也就是五一节前我持续提示总仓位限制50%下方思路。

　　4月19日以来商品指数持续下行阶段全部配置多头并没有给净值形成多大压力，净值反而创下自2022年8月启动全商品量化配置学员服务以来新高。

　　对于后续商品期货品种交易，提示两个维度，一期货商品指数在中美CPI数据所反馈消费信心不足背景下，我对于商品指数下行空间并不悲观主要是商品指数先行较多，先跌先止是大几率。不过也需要基于整个欧美宏观经济信心不足提示商品指数有很大回升也不看好。对于资产平衡中，股市，商品，贵金属板块，三者哪个板块性价比更高，可以通过下面的几张图做个理解。

　　其二商品指数后期不管是偏弱震荡也好还是偏宽幅区间波动也好，目前期货商品中结构性机会还是挺多的，几十个商品中已经能找到不少白菜价品种。这些品种作为中期品种可以去作为重点关注。

　　至于本号重点分析品种黄金白银，最近几天以偏震荡看待，中期定调为蓄势整理，短期趋势性机会缺乏，策略建议转为底仓+部分仓位价差模式，近期震荡区间判断上将维持24.6-26之间。这个区间计算好中轨高抛低吸。