黄金越战越勇吗？美联储三把手说年内难降息，25基点都没有理由

　　5月10日，2023年美联储是否会降息，目前高盛和摩根达成观点一致，2023年降息几率渺茫，美国东部时间美联储三把手表态称通胀仍然过高，没有理由今年降息。

　　降息还是不降对黄金白银方向影响必然是有差异，这也是目前市场分歧所在，昨天一个学员发了一张图给我，让我做个解读，一个14万粉丝博主据说喊了几个月空，说完我把他的文章看了一下，全是主观解读，全篇找不到什么数据，没有数据论证等于没有锚定很容易陷入主观死多头或是空头，大家看完后其中一个学员提议我们一直看多应该组团过去表示慰问，悟交易之道在于心静。

　　话锋一转，不降息是不是不利于黄金白银？首先需要清楚黄金白银在什么环境中容易上涨，什么环境中容易下跌。美林时钟给出了答案，黄金在滞胀背景下容易偏强，黄金在地缘避险背景下容易获得资金配置。黄金在经济复苏期容易下行。

　　美国经济看下行就这点而言没有分歧，分歧应该在硬着陆还是软着陆谁偏大。借用美联储三把手的话说，通胀仍然过高，那么美国通胀容不容易下行到美联储目标2%，预期上就有难度了，海关数据显示我国2023年第一季度对美出口同比下降17%，四月份同比下降6.8%，这个数据可以两方面解读，一是美国转移供应链，一是美国需求下降，从美国第一季度GDP同步比增速1.6%而言，前者占更大比重。美国在供应链重构下背景下通胀就难如预期下去。

　　其二全球石油价格围绕70美元博弈加重，原油价格作为数万个工业产品上游，油价一旦在雄起一个阶段，美国通胀下行会更不顺畅，对油价的判断从年头开始逻辑是70下方今年存在时间不会太多，下半年油价比上半年要偏强。就这点而言CFTC原油生产商数据也做了对应提示，当油价跌破80后，生产商惜售程度开始上行，当油价高于80时候惜售程度则下行。

　　全年美联储如果真不降息，美国将处于经济下行和通胀下行不如预期背景下，滞胀背景有利黄金，加上地缘和去美元化有利黄金白银三背景重叠，黄金白银在不降息背景会有两种走势供参考，全年偏强震荡，前高中间低后高。

　　总结：美联储不降息+硬着陆，黄金前高中间低后高，美联储不降息+软着陆对应黄金全年偏强震荡，目前我对前者认为几率偏大。

　　量化交易，品质生活，本文为国内第一代黄金交易员，贵金属统计分析践行者罗老师商品期货逻辑观点，观点仅供参考，欢迎点赞关注，关注后可获得更多连贯持续性期货商品分析逻辑。