美国硅谷银行破产，会不会演变成雷曼第二？

　　2023年3月11日讯：当地时间3月10日，美国硅谷银行（Silicon Valley Bank）因资不抵债遭金融监管部门关闭。

　　此次事件使得硅谷银行正式成为2023年美国第一家倒闭的FDIC投保银行机构，并酿成2008年金融危机后美国最严重的银行倒闭事件。

　　债券贬值、存款流失

　　导致硅谷银行破产

　　美国加利福尼亚州金融保护和创新部10日以“流动性不足和资不抵债”为由，关闭硅谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方。

　　硅谷银行成立于1983年，为全美第16大银行，主要为初创企业提供融资。法新社报道，截至2022年底，硅谷银行总资产大约2090亿美元，总存款约1754亿美元。

　　需要指出的是，硅谷银行的业务主要面向美国初创公司（主要是科技和医药行业）及其投资人。核心业务可以简单总结为“吸收初创企业存款，并向风投公司和创业公司提供贷款”。

　　疫情后，美联储为应对经济衰退而采取零利率政策，风投活动和初创科技公司迅速发展。这意味着，硅谷银行的客户手上囤积了大量资金。因此，硅谷银行的存款规模也随着风险投资的火热而水涨船高。

　　在资产和存款翻番后，硅谷银行将现金大部分投入了美国国债和其他政府资助企业的债务证券。而这也让硅谷银行开始步入陷阱。按理来说，如果利率能稳定在低位的话，硅谷银行的确能够盈利。然而进入2022年，为对抗高通胀，美联储也进入了加息周期，甚至连续加息75个基点。利率的上升就意味着收益率较低的现有债券价值下降，银行也开始面临巨大的未兑现损失。

　　此外，去年以来，美国技术产业大幅裁员、技术股承受打击、风险投资减少，导致初创企业纷纷取走存款，硅谷银行立马左支右绌。

　　风险叠加，硅谷银行将同时面临债券贬值、存款大量流失的双重打击。这一系列问题引发了硅谷银行的危机。

　　自救加剧流动性危机

　　出现挤兑风潮

　　在危机出现后，为筹措资金，硅谷银行决定出售其亏损的债券，这将兑现其“未实现损失”。利润的降低使硅谷银行的客户因担忧其偿付能力而纷纷撤资，即硅谷银行的自救反而加剧了自身流动性危机。

　　为了迅速筹集资金，硅谷银行出售了约210亿美元证券投资组合，宁可因此损失18亿美元。但这一消息彻底暴露这家银行的困境，导致母公司硅谷银行金融集团的股票价格9日暴跌超过60%，10日暴跌68%，进入停牌状态。

　　这一举动也“吓”坏了许多客户，致使硅谷银行发生了挤兑，大量的提款摧毁了银行的财务状况。

　　于是，在当地时间周四（9日），包括FoundersFund等在内的风险投资基金就向企业发出预警：从硅谷银行撤出资金，以防万一。根据监管机构周五（10日）的一份文件显示，仅在9日一天，硅谷银行的储户就试图从账户中提取总共420亿美元（约合人民币2900亿），约占银行存款总额的四分之一。

　　值得一提的是，当地时间周四，硅谷银行首席执行官格雷格·贝克尔还试图安抚客户，让其保持冷静，称尽管出现亏损，但银行财务还是可观的。然而与此同时，有报道称，就在银行倒闭前不到两周，贝克尔也“按计划”抛售了价值360万美元的公司股票。

　　不过仅一天之后，硅谷银行金融集团首席执行官格雷格·贝克尔10日在给员工的一段视频留言中承认，“难以置信的艰难48小时”导致硅谷银行倒闭。“我无法想象你们在想些什么，你们的工作，你们的未来。”

　　对于后续规划，联邦储蓄保险公司说，硅谷银行总行和所有分行13日将重新营业，所有受保储户最迟当天上午可取回受保存款。根据标准，每名投保银行储户最高承保额为25万美元。先前监管报告显示，硅谷银行许多储户存款额高于这一数字。按照联邦储蓄保险公司的说法，截至2022年底，硅谷银行存款中89%没有受保。

　　美银行板块暴跌

　　科技企业或受影响

　　硅谷银行的倒闭消息使得美国股市银行板块整体下跌，3月10日，美股在本周最后一个交易日收跌，截至收盘，纳斯达克银行股指数下跌1.76%，标普500指数跌幅为1.45%，道琼斯指数下跌1.07%。个股方面，第一共和银行、阿莱恩斯西部银行、Signature Bank等跌幅分别为14.84%、20.88%、22.87%。

　　不仅在金融方面造成影响，硅谷银行的倒闭对去年以来苦苦支撑的科技行业更是带来巨大打击。由于大部分客户是投资机构或者科技企业，单个客户存款往往超过了25万美元这个阈值，因此硅谷银行1700亿美元存款中96%无法被存款保险保护，只能静待FDIC处理。

　　这意味着许多科技行业初创企业将在近期面临流动性危机，甚至在接下来的数周内其员工工资发放也成为问题。Y Combinator的总裁兼CEO Garry Tan表示，未来30天内YC旗下有30%的小型初创企业将因为缺乏运营资金、无法发放薪水而被迫停业或倒闭。

　　硅谷银行宣布破产是否会引发系统性金融风险引发了市场担忧，但业内人士目前普遍认为危机不会大幅蔓延。国信证券指出，硅谷银行问题大概率不会演变成更加广泛的危机事件，主要是因为公司的问题比较独立，几乎不存在与其他金融机构的交叉风险。对我国银行而言，更是没有什么直接影响。