美国Ferguson公司2022财年财报 净利润同比上涨44.16%。

　　美国最大的空调部件、水暖、管道、自来水厂以及消防和制造品分销商Ferguson Enterprises发布2022财年财报。截止2022年7月31日，全财年营收为285.66亿美元，同比增长25.3%。毛利为88亿美元，同比上涨25.4%。毛利率较去年同期上涨10个基点，为30.7%。最终，净利润为21.22亿美元，同比上涨44.16%。

　　从地理版块的角度来看，美国市场从2020-2022年，分别占总销售额的95%，94%，95%。加拿大市场则拿下了剩余的5%，6%，5%。2022年，美国市场总销售额为270.67亿美元，加拿大市场的总销售额为14.99亿美元。

　　从经营内容的角度来看，整个北美地区分为住宅和非住宅市场。住宅市场占总销售额的54%，而非住宅是市场占总销售额的46%。

　　鉴于美国市场总销售额（270.67亿美元）占总体收入的95%。具体来看，在美国市场，住宅市场销售额为146.57亿美元，同比上涨22.24%；在非住宅市场中，商业机构类销售额为86亿美元，同比上涨29.1%。民用基建类销售额为21.63亿美元，同比上涨43.63%，其中水务工程营收在去年上涨37%再度上涨36%。工业类销售额为16.47亿美元，同比上涨24.68%。非住宅市场总销售额124.1亿美元，同比上涨30.8%。

　　管理层表示，本财年销售额上涨的驱动力主要来自通货膨胀和由公共设施需求、住房需求以及非住房终端市场刺激产生的更大的销售体量。此二种因素合计贡献了54亿美元。整个2022财年由价格通膨造成的影响约为19%。但Ferguson也将价格波动影响转嫁给了客户。

　　在商品供应细分化、家庭型、地区性规模商家林立的竞争格局里，Ferguson真正的增长动力来自兼并，实现自身地理意义上的扩张，也扩张自己的产品线，获取更多的客户，以刺激销售。财报显示，Ferguson在2022全财年总共完成17次收购，其中在第四季度有8次。其中，水暖供应商的收购扩张了Ferguson在美国中部圣路易斯市的版图，获取了更多的新用户。

　　《财经涂鸦》发现，在第四季度中，对新泽西州领军空调水暖供应商Aaron & Company的收购夯实了其对多业务承建商的关系。同时，对Minka灯饰吊扇公司的收购不仅扩充了自己的产品线，并且还可以借助Ferguson已有的展示厅和线上渠道去捕捉更多的销售增长。同样的策略意图还体现在对厨房、卫浴设备公司的收购上。管理层表示，这样的增长策略还将继续。

　　然而，在增长之外，《财经涂鸦》也发现了其潜在危机。Ferguson四大核心优势中的供应链就面临成本上涨的不确定性。公司相当数量的产品由塑料、铜、钢等价格波动较大的大宗商品制造，因此他需要承受大宗商品市场的波动风险。

　　此外，运输成本也是一个挑战。同时，Ferguson也存在些许库存与需求错配的问题，比如在水务工程业务中的延伸性铁管、PVC管、以及阀门和消防栓，其库存略高于正常水平。

　　在资本运作方面，《财经涂鸦》发现，在2022财年，Ferguson应收账款36.1亿美元，应付账款36.07亿美元，这不仅反应了资金流动的长周期，还反应公司身处产业链中部受两头挤压的被动局势。

　　对于未来，管理层表示，公司有信心能解决能解决这些问题，保持库存的整体性正常。今冬，HVAC空调客户群体会或许是另一个新的增长点。