目标股票看起来仍然是大赢家

毫无疑问，大流行期间最大的赢家之一是Target(纽约证券交易所代码：TGT)，尤其是在零售股中。

这家大型连锁店的当日履行策略取得了出色的成果，其作为必需零售商和非必需零售商的混合模式去年推动了从服装到杂货的所有主要类别的销售增长。同店销售额增长 19.3%，调整后每股收益增长 47%。

随着大流行的顺风消退以及与上一年的比较变得更加困难，如果其势头继续下去，其第二季度收益报告中存在一些问题，但该零售商毫无疑问地交付了。其中的亮点包括：

本季度 Comps 增长了 8.9%，这意味着两年的 Comps 增长超过 35%。

营业利润率为 9.8%，低于去年同期的 10%，当时该指标因锁定驱动的需求而膨胀。

调整后每股收益上涨 8% 至 3.64 美元，高于分析师一致预期的 3.49 美元。

Target 的指引还要求继续强劲增长，因为管理层预测下半年的复合增长率将达到高个位数，处于先前指引的高端。它预计全年的营业利润率至少为 8%，尽管考虑到今年上半年的营业利润率为 9.9%，该指导似乎是保守的。管理层还宣布了 150 亿美元的股票回购，表明其认为其股票被低估了。

尽管业绩强劲，但投资者对该报告不屑一顾，该股在周三下午的交易中下跌了 1.7%。这可能并不令人意外，因为该股今年迄今已上涨超过 40%。然而，该公司超出标题数字的执行表明塔吉特看起来仍然是一个长期赢家。以下是公司做得对的一些事情。

自主品牌仍在火上浇油

塔吉特与其零售同行的区别之一是该公司在开发自有品牌方面的成功。这些品牌既有助于将公司与竞争对手区分开来，又可以吸引客户。它们还提供比知名品牌更高的利润率，因为 Target 控制着流程的每一步，包括生产、营销和分销。

在季度报告中，Target 指出自有品牌在 15 岁左右增长，表现优于整体业务，该公司还指出了像甜点品牌最喜欢的一天这样的佼佼者;Good & Gather，一个包装食品品牌;以及其运动休闲品牌 All in Motion。

该公司还表示，除了加强与Ulta Beauty 的新合作伙伴关系、与儿童读物作者 Christian Robinson 开展合作以及推出秋季设计师系列之外，还将在本季度推出一个新的宠物食品品牌 Kindfull。

当日履行继续闪耀

与亚马逊和沃尔玛等竞争对手使用配送中心处理大部分电子商务订单不同，Target 依靠商店来完成大部分在线订单。该策略的核心是当日履行，允许客户在当天提货或通过 Shipt 交付额外费用。与依赖配送中心相比，使用其商店来完成订单既便宜又快捷，而且让客户能够在当天收到订单通常也比在家里等待几天的订单更好的选择。

总体而言，继一年前该类别增长 270% 之后，当日履行服务在第二季度增长了 55%。Drive Up(Target 的路边取货名称)一直是大流行期间当日履行的明星，在一年前的季度增长 700% 之后，销售额增长了 80% 以上。

很明显，Drive Up 已经引起了客户的共鸣，即使大流行消退，这也应该会继续推动销售额增长。

还是很划算

可以说，Target 的执行情况比该国任何其他零售商都要好。它正在实现强劲的增长和广泛的利润率。它正在增加商店和网上的销售额，并且其所有五个产品类别都实现了增长。

然而，即使公司正在开设新的小型商店，投资者似乎仍然怀疑增长故事能否继续下去。改造其现有的大部分商店基地;每年花费 40 亿美元用于改善其供应链、最后一英里交付以及新店和改造。当该公司在 3 月份宣布支出计划时，投资者实际上对这一消息犹豫不决，推动该股下跌 7%，但此后已上涨 50%。

今天，Target 以低于 20 的非常合理的市盈率交易，比沃尔玛、Costco Wholesale和Home Depot便宜。

这是一个非常低的门槛，公司需要达到这个门槛才能使股价走高。由于该公司将下半年的收入目标定为高个位数，这应该不成问题。