Lemonade的数字用户体验似乎正在吸引客户

保险业是一个古老的行业，其历史可以追溯到1700年代美国还是一个国家之前。今天的全球保险业价值超过5万亿美元。

Lemonade(LMND1.04%)正试图利用人工智能和数字体验来在这个巨大的市场机会中分得一杯羹。自不到两年前首次公开募股以来，该股票也是波动最大的股票之一，在16美元至180美元之间波动。

在成长股连续数月下滑之后，Lemonade的股价已接近低点。那么Lemonade是一家以折扣价交易的创新公司吗?还是市场已经嗅出了有缺陷的业务和被高估的股票?以下是投资者在自行决定之前需要考虑的事项。

大胆的创业努力

统治这个行业的传统保险公司——像Allstate、GEICO和Progressive这样的公司，经常用他们的广告主宰你的电视——已经存在了几十年。美国有超过110万保险代理人为他们提供支持;他们每天醒来向消费者推销保单。

柠檬水在拥挤的领域中作为新挑战者的工作被淘汰了。该公司正在以不同的方式做事，这有助于它建立自己的地位。Lemonade使用人工智能驱动的聊天机器人通过智能手机应用程序完成大部分业务;它有一个处理索赔的机器人和一个处理客户服务的机器人。

该公司声称，客户可以在90秒内签署保单，并在三分钟内获得索赔。智能手机应用程序显然提供了出色的客户体验。它在AppStore上拥有5颗星中的4.9颗星，并拥有超过55,000条评论。Lemonade不使用销售代理，只使用最少的员工进行索赔，这降低了成本并帮助Lemonade以更低的价格为其保单定价。

柠檬水能停止烧那么多钱吗?

Lemonade似乎在其业务的销售端执行;其客户数量从2020年底的约100万增长到2021年的42%至140万。管理层表示，其转换成员来自许多传统竞争对手，因此这至少意味着该产品本身对消费者具有吸引力。

然而，与竞争对手相比，Lemonade的小尺寸可能会阻碍它。该公司非常无利可图，过去一年亏损2.41亿美元，而收入仅为1.28亿美元。这一巨大差距表明，Lemonade需要多年的增长才能帮助其盈利。

积极的销售和营销是部分原因。Lemonade仅在2021年就在销售和营销上花费了1.42亿美元，超过了其收入。如下图所示，随着收入的增长，损失越来越大。这两条线反方向发展是不可持续的;随着收入的增加，企业需要减少亏损，否则永远不会赚钱。

除了必须花费巨资之外，Lemonade是一家规模较小的保险公司，因此像德州冰冻这样导致更多人提出索赔的自然灾害可能会给Lemonade造成损失。2021年，它的总损失率为90%，即保险公司为其收取的保费支付了多少索赔。换句话说，Lemonade每收取1美元的保费就支付了0.90美元的索赔。

这种情况的部分原因是推出了家庭和宠物保险等新产品，而这些产品的索赔损失更大，而Lemonade收集数据并改进了风险分析。虽然管理层预计该比率在长期内将接近75%，但较高的百分比将使短期内更难产生利润。竞争对手Allstate的2021年汽车保单的毛损率为72，责任和财产保单的毛损率为71。Lemonade需要显着改进，以匹配传统竞争对手的有效性。

Lemonade是科技股还是保险股?

自上市以来，股市就将Lemonade视为一家科技公司。在跌至11之前，该股票的市销率超过90。下图显示，Lemonade仍然比竞争对手Allstate和Progressive贵得多。

Lemonade的技术应该有助于它比传统保险公司更有利可图，否则我不知道这只股票如何证明科技公司的估值是合理的。目前，Lemonade的赔付率不如竞争对手，所以它需要证明它比“老”公司可以做得更好。

投资者需要耐心等待;随着公司学会更好地分析风险并为其政策定价，推出新产品可能需要时间来推出。如果该公司能够长期取得成功，Lemonade10亿美元的微小市值使其具有巨大的潜在上涨空间。

然而，如果Lemonade无法在财务上与其他保险公司区分开来，该股可能会有更大的下滑空间。