这家视频游戏零售商在短短一个月内已经下跌了一半以上

GameStop(纽约证券交易所股票代码：GME)今年的疯狂骑行可能即将结束。该股较一个月前触及的水平下跌了 50% 以上，并且其价值已从 1 月份创下的历史高点下跌了三分之二。

因为这家视频游戏零售商是为数不多的实际上仍然有未来的所谓模因股票之一，所以GameStop 的股票被削减是否意味着是时候购买了?还没有，这就是原因。

为胜利而上网

GameStop 才刚刚开始它的转型冒险。它有一个新的管理团队和董事会，他们对零售商的愿景志同道合。

他们希望 GameStop 摆脱其庞大的实体零售业务，只保留最赚钱的业务，转而专注于在线业务。或者，正如主席 Ryan Cohen 所说，GameStop 需要成为“游戏界的亚马逊”。

去年的大流行表明这当然是可能的。随着人们被迫呆在家里，零售店关闭，电子商务渠道成为购买游戏和设备的唯一途径，游戏玩家涌入其网站，访问量增加了 1,000% 以上。

事实证明，GameStop 品牌仍然具有可观的价值。Amazon.com和其他零售商和制造商销售游戏、设备和配件，但 GameStop 是首选零售商，甚至是在线零售商。

支持其计划的战争基金

这家视频游戏商店还利用投资者对股票的狂热从中获益。一年前，GameStop 公布调整后亏损 7910 万美元，负债 4.17 亿美元，还有近 5 亿美元的经营租赁。即使拥有 5.7 亿美元的现金，如果它希望在电子游戏机升级周期结束后继续生存，这对其业务来说是一个沉重的拖累。

然而，利用今年围绕其股票的狂热，GameStop 能够筹集大量新资金，用于偿还其所有债务，同时仍留下 7.71 亿美元现金以资助其周转战略(它仍然有 4.45 亿美元的经营租赁义务)。

同为 meme 股票的AMC Entertainment(NYSE:AMC)试图遵循类似的剧本，在今年早些时候提议发行 5 亿股，最近又提议发行 2500 万股。两者都遭到股东的抵制，导致剧院运营商搁置了这两项计划。因此，AMC 的财务状况远比 GameStop 可怕。

这一切都说明了为什么 GameStop 是一个模因股票，当模因股票骚动的疯狂已经成为遥远的记忆时，它仍然可以在几年后屹立不倒。但这并不能使股票成为买入。

是时候放下或闭嘴了

此刻，GameStop更像是一只有好故事的便士股。回想一下，由于对电动汽车电池的高需求，每个人似乎都是锂矿工。或者当稀土矿物风靡一时。太阳能电池板甚至金矿开采也是如此。

他们都有一个好故事要卖，但没有什么可以支持他们的咆哮。相反，它们是典型的暴涨暴跌计划，在这种计划中，助推器会引起人们对股票的兴趣，从而使价格上涨，这样他们就可以纾困并获得意外之财，而您却持有基本上毫无价值的纸张。

一个很好的例子是，那些对 AMC 大喊大叫的人正在从事许多相同的活动。

现在，GameStop 的转变就是空谈。尚未表明科恩将零售商改造成游戏玩家电子商务巨头的计划实际上可行。我确实相信 GameStop 有潜力挺过去，但不会不惜任何代价。

为反弹定价

尽管其股票最近遭受重创，但 GameStop 的股价仍比一年前的水平高出 4,000%。它当时真正的低价股地位可以说与其目前的天价估值一样不合理，但它尚未为投资者提供任何折扣。事实上，这都是溢价，然后是一些。

为$ 1.2十亿第一季度的销售额要高25%，比去年同期，但仍18%，低于2019年。是的，的GameStop已经在过去两年关闭许多商店，但是这只是它：它需要证明它仍然能够促进销售是主要是在线零售商。

4.45 亿美元的经营租赁讲述了其实际足迹的沉重故事。科恩想要摆脱那个主播是明智的，但这是未来需要解决的问题。

GameStop 的估值指标——销售价格、收益估计、自由现金流——都被大大夸大了。我不能告诉你股票的正确买入价，但我知道每股 165 美元远高于它。

我喜欢 GameStop 扭亏为盈的机会，但这家视频游戏零售商并不是我会在短期内投资的股票，即使是在减持 50% 之后也不行。