第一季度业绩强劲后 亚洲涂料股价飙升1.5%

　　在该公司公布其 4 月至 6 月季度收益的第二天，亚洲涂料股价周三上午上涨 1.5%。亚洲涂料报告称，本季度综合净利润大幅增长 80.4%，达到 103.6 亿卢比。然而，分析师并不太热衷于购买该股，他们的观点是悲观的。“即使亚洲涂料公司正在加强其在装饰涂料领域的主导地位，快速扩大相邻区域并且 RM 价格前景变得有利，但从 2025 财年开始，它可能会经历一两年的盈利增长缓慢，因为 Grasim 的积极进军将不可避免地影响行业盈利能力，” Kotak Securities 表示，同时补充说风险回报是不利的。亚洲涂料达到每股 3,156 卢比的高位。

　　Asian Paints 加强了其在装饰涂料领域的主导地位和市场份额，并迅速扩大了防水和家居装饰等相邻领域。“我们预计这种势头将继续下去，并预计 APNT 与同行相比能够更好地捍卫其市场份额（在 Grasim 进入后）。然而，为了捍卫市场份额，我们预计亚洲涂料将故意在较低的通用汽车上运营，增加经销商激励和媒体强度，”Kotka Securities 表示。

　　经纪公司 Motilal Oswal 表示，他们预计 RoCE 将在未来有所改善，但警告称它仍将低于过去十年前五年记录的 30-40%。“我们保持谨慎，因为该行业可能无法享受过去更高的倍数。APNT 在过去五年（2017-22 财年）实现了 11.6% 的盈利复合年增长率，而股价则实现了 24.1% 的复合年增长率，这意味着重估，”他们补充道。

　　太贵了

　　分析师表示，即使收入增长，该股仍然很昂贵。Kotak Securities 表示，Asian Paints 的 2024 财年市盈率是 55 倍，鉴于从 2025 财年开始的不确定性，该股没有上涨空间。Motilal Oswal 分析师认为该股票价格昂贵，约为 50.9 倍 FY24E P/E。

　　目标价和评级

　　HDFC 证券对该股票的评级为“卖出”，目标价为每股 2,700 卢比，相当于 23 年 6 月的 50 倍市盈率。目标价已从早些时候的 2,600 卢比上调。

　　Kotak Securities 的公允价值为每股 2,950 卢比，该股估值为 51 倍 Sep-24E PE，评级为“减持”。

　　Motilal Oswal 的分析师给予“中性”评级，目标价为每股 3,170 卢比。