■我们不应该以散户心理来关注美债的短期形势
【吴晓求】： 大家好！现在的热点问题是美债和欧债的问题，以及全球股市的大幅度波动，我愿意与大家讨论相关的问题。
【白明】： 各位网友大家好，今天我来到人民网强国论坛，很高兴与各位网友在这里交流。现在大家都比较关心美债危机，我最近对这个问题也有所思考。通过跟大家的交流，我们能够多一些互动，我能够从网友这里多了解一些看法，这样对我进一步搞相关的研究也十分有好处。我水平也有限，欢迎大家批评指正。
[网友一天一地一广仔]：请问嘉宾，面对美债风波，中国的账面损失会是多少，如何提高外汇储备的安全性，又如何缓解国内的通胀压力？
【白明】： 您这个问题提得相当好，大家确实也关心，我们也在思考这个问题。中国的外汇储备3万多亿，其中大约一半的外汇储备都是通过购买美债产生的。我们为什么买美国国债？因为美国国债是有信用的，是AAA级，其他国家也有AAA级的，但能够容纳下中国这么大体量的金融产品就只有美国国债。美国国债的信用好，大家买着就放心，而当美国国债信用不好了，就像装鸡蛋的筐老摇晃，大家就会怕鸡蛋掉出来，所以说，大家的担心是十分有道理的。而对于美债危机，我们应该看得更长远，国际的金融市场是不停波动的，我们追求怎么能够控制风险、追求安全边际，在这种情况下，虽然一会儿上涨、一会儿下跌，我们这么大一个国家就不应该只以一种散户心理来关注短期形势了，而是应当有一个长期考虑。从长期看，我们买美债有一个长期受益率，像定期存款一样，今年存了，明年到期肯定会给3%或者是4%的利息。我们要看重长远的安全性，毕竟外汇储备的安全性是多元化的，而大宗商品也是一个安全边际比较好的东西。
■现在的美债风波背后因素是美国的过度消费
[网友一天一地一广仔]：请问嘉宾，美债风波背后到底有哪些因素在起作用？对中国的影响有什么？
【白明】： 我们不仅要看到现今发生的美债危机，还要看到这其实和三年前发生的国际金融危机是有关联的，主要是虚拟经济的泡沫还没有破灭，这种泡沫一直支撑着过渡消费。泡沫是不断膨胀的，美国的金融资产规模这几十年来相对于GDP不断扩大，1980年的时候全球的金融资产跟全球的GDP基本相当，2008年爆发全球金融危机的时候金融资产各种衍生品加起来的市值相当于全球的GDP的10倍，这已经是很不可思议的事了。次贷危机爆发了以后，经过救市，经济虽然慢慢恢复起来了，但从根本上来看，过渡消费并没有改变，只是稍微有所收敛。靠金融资产的泡沫支持，稍微压了压，但泡沫依然存在。另一方面，美债相当于一个接力棒、相当于金融资产的泡沫，美债去支持，从QE1到QE2，将来有可能施行QE3。
过去透支的是实体经济，虚拟经济发展的太厉害了，在布雷登森林体系之下，大家对美元信任，后来美元脱钩了，就要靠自觉了。开始几年美国基本上还是自觉的，但是这些年来实际上越来越不自觉了，发行美元无度、印票无度，造成了前两年的次贷危机，包括再往前的互联网泡沫也都是这样的，只是在某一个时期产生的不同的现象。现在的美债风波，其背后的因素是美国的过度消费，这种消费是不可持续的。
【吴晓求】： 美债背后主要是对美国未来信用的一个调低，就目前来看，因为调高了债务上限，应该说短期来看不存在支付性风险。但是，之所以调低它的信用评级是要提醒投资者，从长远来看是有风险的。实际上欧债可能比美债的风险会更大一点儿，无论是美债还是欧债的信用问题，背后的原因主要是对其长期存在着的过度消费和过度负债的质疑。这次美债的大幅度波动，实际上是2008年金融危机的延续，或者说是2008年金融危机中期的一种反应。2008年金融危机是从微观层面体现出来的，就是个人消费通过过度的负债、过度的信用来拉动经济的增长，同时又没有对风险进行有效的揭示，结果推动了金融危机的爆发。这次是政府信用的调低，也是对美国政府的过度负债，通过过度负债维持比较高的社会福利和超过它本身需求的国防开支。所以从宏观上也是对这种模式的一种质疑。而且的确美国的公共债务水平正在越来越向不安全的边界运行，特别是从布什政府开始，这种债务上限在不断提高，债务上限的提高意味着从宏观上风险的提升。之所以会采取过度负债的经济增长模式以及维持高福利的水平，其实质是因为来自于现行的国际货币体系，也就是美元本位制的货币体系，这是这个问题的根源所在。
对中国的影响主要表现在我们的外汇储备资产结构中的美元资产部分，它实际上对中国的上市公司所带来的影响相对来说要小于2008年9月份所爆发的那场金融危机，所以从这个意义上说，我们的市场做了相对过度的反应。当然，美债危机对中国的外汇储备资产的保值安全带来很大的挑战，已经开始孕育比较现实的风险。
[网友不愤怒的小鸟]：美国经济一旦有点儿事，整个世界都跟着震颤，何时才能摆脱这种情况？
【白明】： 中国应该适应这种情况，实际上在改革开放以前，是“美国一打喷嚏，欧洲就感冒，日本就生病”。现在中国融入了经济全球化进程，我觉得中国对此应该有充分的准备。事实上我们的经济跟美国经济，乃至其他各国经济，关系都更加紧密了，某一个国家经济出现了大的波动，不可能其他国家一点不受影响。我们享受着经济全球化的红利是巨大的，但是我们也同时要承担它的这种压力。不仅是美国这样，像前些年的东南亚金融危机对我们也有压力；“9·11”以后美国的经济衰退对我们也有影响；以次贷为导火索的三年前的国际金融危机、莱曼兄弟倒闭以来，我们的压力更大，而且不只是对外贸易，整个经济都有压力。同时我们中国的经济增长也会为世界带来影响，像澳大利亚、巴西的资产价值、矿产的价格都跟着上涨，很多国家的经济都跟着好。我们强化调控经济，整个世界的主要资本市场都会相应地作出反应，这是正常的。而在这个经济波动过程中如何应对好，我觉得一方面要做到不要麻木地切割，把中国和世界切割开来；另一方面，我们要尽量避免自己在这个过程中的损失，我们应该有超前性、有预判力，学会在发生经济危机的时候怎样规避经济对我们的压力，或者如何迅速摆脱这种压力的影响。
■不能因一次美债危机就把美元的主导地位抹去
[E政建议12745号]：美债危机，是老天赐给中国的大好机会！进一步推广超主权储备货币的理念。早在2009年，中央周小川行长就倡议：应创造可保币值稳定的超主权储备货币。周行长的这个方案，正是解决美债危机的治病良药！
【白明】： 不论是超主权货币，还是其他的设想，都是针对前些年“美元霸权”说的。世界是丰富多彩的，“美元霸权”不符合当前经济全球化下各国多极化发展的需求。过去都是美元占世界经济的主导，实际上现在是多极主导，除了有美元，欧洲经济体的影响力也很大；而亚洲国家，尤其像东亚的一些国家，如中国、日本、韩国的经济，也在世界上占有重要份量。这种情况下我们反对“美元霸权”，但是我们并不反对美元依然是世界主导货币，只是说它不是单独主导。在这种情况下，超主权货币是一个方向，但不是说这一次美债危机就把美元的主导地位抹去了。
【吴晓求】： 美债危机从全球和中国的角度来看，既有不利的一面，也有有利的一面——短期看是不利的，长期看是有利的。说短期看是不利的，是指中国的外汇储备资产中，美元资产部分、包括美债部分，的确有减值的风险，有的实际上已经减值了，这就意味着我们财富的流失；说长期是有利的，是说美债的危机正在从根本上动摇美元的长期信用基础。因为美国政府要稳定美债市场，找不到什么特别好的办法，大概只有多发货币，也就是说实施QE3的概率大幅度增加了。多发货币实际上就是在损害美元的基石，这对全球货币体系结构的调整是有利的。同时，也有利于中国人民币的国际化，减少人民币国际化的一些障碍，有利于推进中国金融市场的发展，提升中国金融体系、包括人民币的竞争力。
[网友藤树]：您是否赞成周行长的建议？
【白明】： 周行长说的大方向是对的，美债危机也确实动摇了前些年“美元独霸”的局面，已经动摇了多少次了，这次又动摇了，在今后相当长的时间内美国还是世界上主要的主权货币。它现在只是占有相对的主导地位。
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商务部国际市场研究部副主任、研究员白明
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■美债危机会对美国经济造成巨大压力但不至于破产
[E政建议12824号]：重新认识美债，债券作为权力的一种，进行权力交换，用债权要求打开美国及其它国家的经济大门。
【白明】： 现在不只是美债，欧元区也有欧债危机，这暴露出了经济上的内在问题。这些国家主张经济的开放、经济的自由化，却限制发展中国家的自由化。美国这次就应该反思非对称的自由化能否持续了。不论有没有债权，我们都会要求美国和欧洲其他国家的经济体敞开大门。现在美国希望全世界联手渡过这种危机状态，可能会在某些方面更加主动开放，这有利于促进开放的进程，但同时美国也不会彻底放弃对自身经济的保护。
[网友藤树]：您觉得它有可能会开放多少，开放到什么样的程度，会不会允许开放？我们知道美国不是总统说了算的。
【白明】： 这很大程度上取决于国家利益，当开放带给国家带来的利益大于不开放的时候，不管是美国还是欧洲国家都会允许开放的。
[网友沙亲水秀]：世界各国一起抛售美国国债是否会让老美破产？
【白明】： 首先，世界各国是不可能一起抛售美债的，因为即使美债从AAA级变成AA+级，也依然是全球资产质量较高的国债。现在只是标普下调了美债，惠誉跟穆迪到现在为止还没有下调，即便下调了，美债的容纳量也是世界各种金融资产无法比拟的。它对实体经济有所支撑，包括世界贸易、各国的外汇储备。美债又是比较好的投资品种，这么多年以来，美债的信用一直还算可以，还没有听说过美债违约。即便前几年美债面临着违约风险，也是经过美国国会两党磋商调高了美债的上限，暂时度过了这种风险。况且现在下降了美债的评级，使美债的收益率增高了，抛售美债反倒会吸引的一些追求安全边际的投资者和有风险偏好的投资者，美债就又会受到大家的关注。有的人认为安全第一，有的人认为收益第一，就像在股市和金融市场都会是有这样两种人一样。在这种情况下，我实在看不出来让老美破产的可能性。美债危机会对美国的经济造成很大的压力、影响经济复苏，这种情况确实有，但还没到破产的程度。
[网友藤树]：如果请您用一句话形象地讲一下此次风波对美国经济的打击程度，您会怎么形容？
【白明】： 相当于支撑美国经济的一支腿瘸了，过去这支腿是泡沫经济，后来又是美债，但这种举债也不可能长期持续下去，必然影响到美国的健康。我曾经说过，上一次金融危机，因为有金融泡沫，很多金融上的问题被掩盖了；而美债相当于“病资产”，或者是“病债权”，对美债持有者来说，这个病还是轻微的，毕竟AA+级还是很高的。
■面对美国主权信用评级下调中国股民也许观察是上策
[网友一天一地一广仔]：请问嘉宾，目前由于美国主权信用评级被标普下调引发A股巨震，股民们应该做好哪些准备以应对接下来的挑战？
【吴晓求】： 从现在看来，中国股票市场或者是资本市场的外部环境已经越来越复杂了，内部因素也越来越忧虑，中国的股票市场有一些内忧外患。现在这个外患不仅仅是美债，而且包括欧元区的非常重要的国家，比如法国，可能未来也包括英国，他们都有可能会调低国家的信用等级。这种下调对人们的心理影响应该是非常之大的，因为中国的资本市场也不是一个与世隔绝的市场，它也会受到全球主要市场的波动的影响。虽然对上市公司的业绩来看没有特别明显的影响，但可能对会那些主要出口的企业会带来一定的影响，但这种影响整体上看应该说不会特别大。所谓外患主要是心理影响很大。
内忧，主要是我们遇到了通货膨胀，加上经济的复杂性程度越来越高，所以宏观经济政策，特别是货币政策，如何在考虑外部复杂环境提高的情况下，同时又要对付内部的通胀，这的确会带来新的困难，再加上我们的融资压力还是非常巨大的，所以对中国的市场的确会带来比较大的影响。在这种不明朗的情况下，也许观察还是上策。
[网友王战国]：请问嘉宾，此次美债风波对中国期货市场以及股票市场的影响，谢谢！
【白明】： 资本市场，包括股票期货市场，是经济的晴雨表；在当今经济全球化的趋势下，不仅是中国经济的晴雨表也是世界经济的晴雨表。从中国的证券市场来看，并没有完全与世界接轨，不是完全捆绑在一起的，只是相互联系。
这种恐慌也只是在2008年9月雷曼兄弟申请破产保护之后发生过。在标普降低美国主权信用评级后的第一个交易日，也就是2011年8月8日，亚太股市赶在全世界资本市场的第一拨开盘，其中，由于距离国际日期分界线最近，第一个开盘的国家是澳大利亚，悉尼当日下跌3.7%，紧接着日本、韩国、新加坡、香港股市收盘时分别下跌2.18%、6.63%、2.91%和2.17%，而中国的沪市与深市股职责分别下跌3.79%和3.33%。北京时间8月8日下午欧洲股市进入了全世界资本市场的第二拨交易时段，其中，伦敦、法兰克福和巴黎股市市场则进入了第三拨的交易时段，也就是最受关注的美洲股市交易时间，道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500指数分别下跌5.55%、6.90%和6.66%。不难看出，作为经济的“晴雨表”，全球主要股市出现暴跌预示着世界经济将面临着新一轮的暴风骤雨。当然，国际市场油价也出现暴跌，到北京时间8月9日，纽约原油价格出现不同程度下跌，说明国际市场上的大宗商品行情也对全球经济形势不看好。
对于中国这样的证券市场和资本市场来说，确实反映了美债危机，但我们也要看到中国经济的发展前景与发展的困难，实际上我觉得我国上半年的资本市场确实已经有所波动，即使没有美债危机，我们也有所波动，但是现在美国美债危机使我们雪上加霜。美债危机对中国的证券市场也只是一个短暂影响，第一天下跌，第二天跌了半天逐渐回来了，它是一种短期的影响；从长期看，中国的证券市场更应该根据中国的经济发展，做出相应的反应。从长期看，中国经济发展的活力依然存在，我依然看好中国的市场。
■我国对美债持有量时而增加时而减少都是正常的
[网友杨再昌]：请问白老师，对美债风波，我国是否有过准确预测与判断？
【白明】： 金融市场处于高度风险的时候，我们不可能在任何时候都作出精确的判断。但我们时刻都应该想到怎么控制风险、有一个风险底线。如果每个国家都能预测到，那不就用谈避风险了。
[网友藤树]：您对于美债的将来还是持一种比较乐观的态度吗？
【白明】： 要保持一颗平常心，既要看到美债对我们有利的方面，又要看到美债对我们不利的方面，怎么能够提前做好判断、有一个安全的应对措施，这个更重要。总的来说是要有平常心。
[网友abceasy]：请问嘉宾，有人说买美债也是损失，不买美债也是损失，只是买美债能救美国。你怎么看？
【吴晓求】： 中国作为一个典型的经济外向型国家，进出口贸易在经济中的影响很大，再加上中国的汇率制度改革也没有完全到位，所以中国的外汇储备有时候会增长得很快，这其中热钱应该是占据着非常重要的份额。中国又是一个强制性结售汇的国家，就会形成高额的外汇储备。但是，外汇储备资产第一是要安全，第二是要保值和增值。目前，全球能够向中国提供规模和流动性相对比较恰当的资产的国家，是比较少的。在没有调低美债信用之前，我们主要还是在选择美债作为主要投资。
现在如果放弃美债，投资就找不到可以替代的产品了。欧债和欧元资产、日债和日元资产都存在着比较大的风险。黄金价格又太高、规模也太小，各种大宗商品也不能作为长期的投资资产，所以明知美债有风险，有时候也还难以减持，这就是一个怪圈。
为了破除这个怪圈，只有两条路走：一条路是要推进国际货币体系的改革，应该逐步形成多元的、有约束力的一个国际货币体系结构，同时要大力推进人民币的国际化。另一条路是要推进中国的经济增长模式转型，要从主要依靠外部需求拉动经济增长转到主要通过内需、内需中又以消费需求为主的经济增长模式。
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中国人民大学校长助理吴晓求做客强国论坛
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■中国外汇储备规模超过了我国需求并给外汇资产带来了巨大风险
[网友s逆向思维]：请问嘉宾：中国要这么多的外汇储备干啥用？是不是超出了我们国家对外进口商品的需要？是不是超出了我们的国力？
【吴晓求】： 中国的外汇储备规模，总体上看是很大，但实际上超过了我们的需求，同时也给我们的外汇资产带来了很大的风险。中国外汇储备每年增长额实际上是大于进出口贸易的顺差加上FDI，超出部分的绝大部分都是带有“热钱”的嫌疑，这些钱都是来投机的。投机主要是投两个方面的“机”：一是人民币升值之机；二是利率之机。这两部分加起来，通常能有8.5%-9%的收益。在现有的汇率制度下，外汇储备的增量通常都会超过我们的需求。如果要使我们的外汇储备处在适当的水平上，一是要调整我们的外汇储备的投资渠道，二是要改革现行的汇率制度。除了投资于美债和欧债等西方主要债券外，还要通过各种途径投资于一些实体经济和战略性资源，以分散风险。
■美债风波将间接影响到中国百姓的菜篮子
[网友杨再昌]：请问白老师，美债风波对中国普通民众生活形成什么影响？
【白明】： 我觉得美债危机对普通民众的生活产生影响的渠道首先是，美国经济相当一段时间要稍微降温，这种情况下美国的就业、人均的消费支出肯定要受到影响，中国的订单量就会受到影响。而同时，一些出口型企业也面临机会。美债跟美元不一样，但是这种危机必然会影响到美元的地位，量化宽松政策一出来美元的地位更加受影响，有可能大宗商品的价格，如石油的价格、大豆的价格，还有其他的商品的价格，都要走高。中国这些年来对国际市场的大宗商品依存度很高，而且是刚性依存，不是说贵了不买，中国不论贵还是便宜，都买。这样就会导致输入性通胀，会逐步传导到老百姓的菜篮子中。比如前一段时间的猪肉价格，看似跟国际市场没什么关系，但实际上饲料跟粮食有关系，粮食又受石油的影响，石油跟粮价有一个正常的比价关系。
[网友藤树]：有网友质疑，此次美债风波引起了我国国内的新一轮通胀，您怎么看？
【白明】： 实际上到7月份我们的通胀创了新高，达6.5%，而且是以食品为主的，这里既有内在因素，又有输入性因素。内在的因素像货币超发和过于宽松的货币政策，从去年到现在已经很多轮提高“两率”——保证金率跟利率，通过紧缩银根的办法控制通胀，这是我们货币流动性过剩的问题。但是美联储那边通货膨胀，解决不了实际问题。举个例子，对抑制通胀的作用不是很大，对抑制经济增长作用就大了，美元成了美国经济的晴雨表，美元贬，但是大宗商品没跟着升，而是一种同降的。实际上即便没有美债危机，大宗商品对美国经济也失去信心了，也该降了。美债危机对大宗商品和美元汇率有影响，对美国经济带来负面影响，但是如果治理美债危机，就有可能带来新的影响，就好像一个人摔倒疼了一下，打针、动手术可能又会疼一下，这是不可避免的，未来还有可能是二次疼，但是方式不一样了。在这种情况下，可能大宗商品价格随着第三轮的量化宽松一推出又上来了，那个时候我们再想减轻通胀压力时机就错过了，现在是很好的时机。
■美元虽不会成为废纸但它一定会贬值
[网友小土过后是多云]：请问嘉宾：这两天，人民币大幅升值是不是接受了格林斯潘的命令？
【吴晓求】： 这两天人民币升值速度明显加快，这反映出美元贬值的趋势在加剧，这也是此次美债危机的一个必然结果。因为美债危机会从两个方面加速美元的贬值趋势，一个是人们投资于美元资产的积极性会大幅度下降，也就是说投资者也会大幅抛售美元，包括美债、美股，这样一来，市场上就充斥着美元；另外，为了稳定金融市场，美联储要么实现很低的利率政策，要么会实现进一步量化宽松的政策，这些也会使得美元泛滥。在欧债动荡、日元和日债不明朗的情况下，很多资金会进入到中国市场。所以很多人会抛售美元，所以对人民币的汇率带来了新的压力。这就是这几天人民币和美元相比较升值比较快的增长原因。
[网友千重山]：美元一旦成了废纸一张，我们的巨额外汇储蓄和美债将怎么办？我们做好这方面的准备了吗？
【吴晓求】： “美元成为废纸”还是不会的，但美元一定会贬值。要调整中国的外汇储备资产及其结构，很重要、很基础的就是要改革现行的国际货币体系，要改革美元本位制的现行国际货币体系，建立多元的国际货币体系，而人民币就是多元体系的重要组成部分。如果现行的国际货币体系能够改革，实际上就建立了一种风险对冲机制。与此同时，美元作为目前全球主要的国际货币，美国政府理应承担稳定本国市场、制定并实施稳健的货币政策的责任。
[网友剔尖2009]：美国会还债吗？俺反正不信，你们是不是又信啦。
【吴晓求】： 美国的国家信用从AAA调到AA+，只是说在揭示美债长期看来已经有一定的风险，但并不意味着它不能还债。因为在提高债务上限的前提下，从理论上说，美国还是有还债能力的，只不过它是通过发行美元来还债。这实际上是对美元市场注水的行为。不过未来美国能不能很顺利地还债，我也有疑虑。
■金融市场如此频繁大幅度动荡根源就在于美元的本位制
[网友IP121.18.214]：没什么好交流的，美国与日本签署《广场协议》，就应预见今天的结果。这不是经济是政治！
【白明】： 美国是与日本签订了《广场协议》，但中国不是日本，而且那是多年以前的事了，现在的环境跟当时也不一样，当时处于冷战时期，日本在经济上、政治上严重依附于美国，不平等。中国跟美国被人家称为世界上的两个发动机，美国依靠中国、中国依靠美国，而过去日本是严重依赖美国，这是两码事，但是我们接受过去的教训是对的，但是也要明白，今天跟过去是不一样的。
[网友我这块牛粪最大]：过去解放区与白区做生意就用一种货币——白银或黄金，都知道彼此货币在各自都是废纸一张，出口为什么不用黄金结算？
【吴晓求】： 用黄金或白银作为贸易结算的工具的确已经成为历史了，因为黄金和白银的量非常小，不足以满足现代社会如此之大的国际贸易规模的需要，而且也非常不方便，会极大地损害贸易效率。人类社会既不能回到贵金属作为货币的时代，也不可能回到金本位的纸币时代，就如同人类社会不可能回到物物交换的时代一样。现在面临的最重要的问题，从全球的角度来看，还是要形成多元的国际货币体系。目前金融市场如此动荡，如此频繁的大幅度动荡，根源就在于美元的本位制。也就是说，根源就在于全球国际货币体系是以美元为本位的。如果这种国际货币体系的结构不改革，未来还会有更大、更多的动荡。
■某种意义上说美国信用降级对中国来说是一件好事
[网友西快鸟]：请问嘉宾一个私人问题：你们有美国绿卡吗？？？？——如果涉及个人隐私，可以不回答！
【吴晓求】： 没有啊，我是一个地地道道的中国人！
[网友一江一水一稻草]：请问嘉宾，现在有一种观点说：“美国信用降级对中国来说是一件好事”。为什么美国信用降级对中国是一件好事？
【吴晓求】： 信用评级的下调实际上是对一个国家主权债务新增风险的揭示，从一定意义上说，会影响到这个国家的金融能力，特别是国际资本的吸引能力。在一个正在变革中的全球金融体系中，美债信用的降级将意味着新兴市场吸引力和筹资能力的提高。从这个意义上说，也是传统力量慢慢消退的标志、新兴力量提升的契机。美国信用降级虽然对中国目前的外汇储备资产带来新的风险，但对中国金融体系的改革和在全球的地位、对人民币的国际化，应该说是有利的。
[网友老狸灰猫]：请问吴嘉宾：为了减少外汇储备，是否可以考虑允许美元在国内流通使用？
【吴晓求】： 美元在中国大陆流通是法律禁止的，但是作为外汇存款是可以的。
[网友杨再昌]：白老师，请问您如何评价美债风波对国际经济及中国的影响？
【白明】： 在经济全球化的今天，美债危机这样大的事不可能不对中国有影响，美债对国际经济影响深远，对中国来说，直接的影响是短暂的、间接的影响是很难消除的。而通过转变经济增长方式，扭转过去过于依赖低附加值、低技术含量的出口，这样有利于我们在国际经济分工中更好的找到自己的位置。
过去我们总是依赖低附加值的出口，对外贸易规模就越来越大，贸易量有了，但是贸易的含金量并不高。我们应当转变对外贸易增长方式，朝着高附加值、高技术的方向发展。但是我们也要看到低附加值的东西的价值，在低端上我们不放弃，同时怎么样追求高端也是值得讲究的，不是一高了就什么都解决了。
[网友藤树]：这对我们来说也是一个有利的时机。
【白明】： 我们能够通过金融危机提高企业的存活率，正所谓“留得青山在，不怕没柴烧”，国际产业链条完整的情况下我们并不容易跑国际的前列，而危机时刻过去以后，就看谁捷足先登了——企业存活率高的才能捷足先登，别人再想进来就相当难了。
■美元过量发行到一定量时必然会引起全球的通胀
[网友云雨和尚]：为什么美国发行大量的美元却没有通货膨胀？
【吴晓求】： 美元现在在全球的货币市场中占据着约65%以上的主导份额，美元的离岸业务和本土业务大约各占50%。因为美元是国际上的主要货币，所以过多的美元通常会迅速地流入他国，会对他国带来一定的冲击，这也是目前很多新兴经济体出现通胀的重要原因。另外，各国央行和政府过去都把美元作为重要的外汇储备，把相当多的美元吸纳掉了。各国政府为了适当稳定汇率、防止本币升值，有时候还要购买大量的美元。所以，美元的过量发行并没有对美国带来明显的通胀的重要原因就在于，美元的国际化把风险分散了。但美元过量发行到了一定量的时候，必然会引起全球的通胀，这个结果迟早会出现的。
【白明】： 各位网友，通过今天和大家的交流，我感受到大家对美债危机相当关注，了解得也很多。我在回答大家问题的过程中也感到应当加强自身的知识储备。期待和大家更多的交流，我在人民网也开通了微博（http://t.people.com.cn/baiming），欢迎大家多多关注。
【吴晓求】： 由于时间的关系，今天的访谈就到这里了，感谢各位网友的支持，谢谢。 
