环保行业：环保行业进入发展的黄金时期 荐4股
中国经济高速发展令世人瞩目，带来的环境恶化也令人触目惊心。我国水体污染严重、酸雨危害严重，垃圾围城现象普遍。环境恶化给中国经济带来了巨大的损失，2004年我国发布绿色GDP报告，据不完全核算，2004年污染造成的损失为5118亿元，约占当年GDP的3.05%。若综合考虑，环境污染对我国的危害有可能达到GDP的10%。
“十二五”环保产业面临黄金发展期根据国际经验，当环保投入达到GDP的1%~1.5%时，环境恶化受到遏制，当环保投入达到3%以上时，环境改善明显。从发达国家的经验来看，当人均GDP达到3000美元以上时，政府有财力进行环境治理，将带来环境库兹涅茨曲线出现拐点。
2009年我国人均GDP达到3678美元，中国已具备条件加大环境投资。预计“十二五”期间我国环境投资仍将大幅增长，环保产业进入黄金发展期。
把握政策投资热点我们认为“十二五”期间，环保行业的热点将在于：
（1）污水处理：MBR技术将广泛应用，MBR的市场占有率快速提高，带动相关公司的业绩大幅增长；（2）大气治理：脱硝将成为新的增长点。大气中的氮氧化物将成为“十二五”减排指标之一，我国政府有望强制火电厂烟气脱硝，并给予脱硝电价补偿，使得脱硝机组从2009年的5000多万千瓦增长到2015年的2.5~3亿千瓦；（3）固废投资继续大幅增长。垃圾围城成为城市之痛，我国垃圾处理中填埋比例过高，占用了稀缺的土地资源，预计十二五期间垃圾焚烧和垃圾综合处理将快速发展；（4）我国大力发展核电，预计核电装机容量从2009年的908万千瓦增长到2015年的4000万千瓦，并带来核废料处理市场的快速发展。
环保行业前景广阔，给予“买入”评级在政策的推动下，我国环保行业进入发展的黄金时期，给予行业“买入”评级，推荐公司：桑德环境（固废处理龙头，业绩持续高增长）、碧水源（MBR技术专家，市场开拓能力强，在手订单充足，业绩高速增长）、南海发展（产业链完整，管理水平先进，业绩稳定增长）、九龙电力（电力环保新秀，SCR脱硝催化剂生产核废料处理资产注入。
