旅游业：关注文化和旅游的融合发展 荐3股

　　在旅游业需求增加，整体向好的大背景下。居民的收入提升以及休假制度的完善使得居民有意愿旅游。旅游业上市公司的收入和利润将持续增长。但是由于旅游类上市公司市盈率为55倍，高于全部A股22倍。维持行业"中性"的投资评级。

　　主线1:布局十二五国家和地区的旅游规划。"十二五"时期，我国旅游业处于高速增长的新阶段，国内旅游成为产业发展的基础，中国旅游业进入发展最好的时期。建议从区域十二五规划的角度布局上市公司。如北京的全聚德（002186）、首旅股份（600258）、西单商场（600723）、北京旅游（000802）；西安的西安旅游（000610）、西安饮食（000721）、ST长信（600706）（曲江文旅）；云南的云南旅游（002059）和丽江旅游（002033）；海南的中国国旅（601888）、ST东海A（000613）、三特索道（002159）、首旅股份、*ST罗顿。桂林的桂林旅游（000978）。

　　主线2:旅游业与文化产业融合。为了实现旅游业成为国民经济战略性支柱产业的目标，旅游业要与一二三产业融合发展，尤其是旅游业要与文化产业融合发展。国家先后出台《关于促进文化与旅游结合发展的指导意见》和《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，可以看出政策更倾向于做强旅游和文化的融合，打造高品质旅游演艺产品。目前涉足旅游和文化结合的上市公司主要有宋城股份（300144）、丽江旅游和ST长信（曲江文旅）.

　　主线3:西安世园会的交易型投资机会。西安世界园艺博览会将于2011年4月28日至10月22日举办。我们看好2011年上半年世园会的投资机会，相关旅游类上市公司是西安旅游、西安饮食、ST长信。西安世园会相关上市公司的估值会在2011年4月开幕之前有良好表现，但是在4月份之后估值将逐步向合理区间移动。

　　基于旅游十二五规划、以及旅游与文化融合发展的战略，建议"增持"ST长信、全聚德和首旅股份。

　　（天相投顾）