经济学家：裁员或没有想象中那么普遍

　　5月6日，尽管美国地区银行风波不断、经济前景恶化，就业市场却依旧强劲。这释放出什么信号？

　　当地时间5日，美国劳工统计局公布的最新数据显示，4月新增非农就业人口25.3万，远超市场预期值18万，前值由23.6万下修至16.5万，此前六个月，平均每月新增就业人口29万。

　　4月，美国失业率下降0.1个百分点至3.4%，为1969年以来的新低，低于预期值3.6%。薪资加速上涨，员工平均时薪环比上涨0.5%，预期值和前值均为0.3%，时薪同比涨幅为4.4%，预期值和前值为4.2%；劳动参与率为62.6%，低于疫情前的63.3%。

　　金融机构Freedom Capital Markets首席全球策略师伍兹（Jay Woods）表示，在美联储暗示暂停加息之后，所有目光聚焦就业市场。他称：“失业率仍处于历史低位，这一直都是美联储对抗通胀的主要症结所在。虽说就业数据往往是滞后的通胀信号，对美联储而言，看到劳动力市场降温至关重要，此时比以往任何时候更是如此。”

　　经济学家：裁员或没有想象中那么普遍

　　数据显示，美国诸多行业均在4月录得就业增长，其中，以专业和商业服务、医疗保健、休闲和酒店行业增幅最大，专业和商业服务行业上月新增岗位4.3万，医疗保健行业增聘人手4万，休闲和酒店行业增加就业人口3.1万；尽管近期美国区域银行接连倒闭，金融行业仍在上月新增岗位2.3万个；即便对于利率走高更为敏感的建筑、制造等部门，或是裁员现象较为集中的信息科技行业，也未见大批岗位流失，就业人数与前一月持平。

　　就业市场分析机构Lightcast高级经济学家万库德雷（Rucha Vankudre）在发送给第一财经记者的报告中表示：“劳动参与率的上升意味着那些被裁员工已经找到新工作，尽管裁员正在发生，但可能并不如人们想象中那么普遍。”

　　商业银行NatWest首席经济学家康明斯（Kevin Cummins）表示：“关键问题在于，裁员和信贷紧缩将在多大程度上波及整体经济，这高度取决于消费支出坚挺程度。如果消费开支急剧放缓，那么银行业动荡导致的信贷收缩对就业产生的影响可能会相当显著。”

　　目前，市场共识是，至少在今年四季度之前，美国将继续创造就业机会。

　　就在两天前，美联储刚刚实施了第十次加息，将联邦基金利率上调至15年高位5.00%～5.25%，过去一年，美联储已累计加息500个基点，创造了上世纪80年代以来节奏最快的紧缩周期。

　　美联储主席鲍威尔在记者会上表示，劳动力市场仍然非常紧张，不过供需已经进入更平衡状态。“在我看来，我们有可能在失业率没有大幅上升的情况下让就业市场继续降温。薪资增速保持下降态势，以达更可持续水平。”他说。

　　施罗德投资首席经济师及策略师韦德（Keith Wade）在接受第一财经记者采访时表示：“我们开始见到滞后效应显现，未来政策效果还会增强，最终令通胀回归2%的目标水平。”他表示，经济学家们通常认为，货币政策需要6～12月才会在经济当中发挥作用，而现在距离去年3月首次加息已有一年。

　　韦德预期，下半年美国经济将转为负增长并陷入衰退，失业率随之攀升至4.5%，至2024年底时，失业率将进一步走高至5.5%，带来薪资下降、通胀降温，届时通胀率有望重回2字头。

　　此轮加息周期进入尾声？

　　意外强劲的非农报告出炉之后，市场对下次会议加息与否也迅速作出预期调整。

　　据芝商所利率观察工具（FedWatch Tool），在非农数据公布之前，交易员押注美联储6月按兵不动的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1%，下月进一步加息的概率为零；而在数据披露之后，不加息概率为97.2%，加息25个基点的概率微涨至2.8%。

　　包括渣打、瑞银等在内的多家华尔街大行分析人士均在美联储最新利率决议之后对第一财经记者表示，利率已经见顶，此轮加息周期来到尾声。