亏损持续加剧 百利天恒上市面临退市风险

　　2022年12月19日讯：12月19日，四川百利天恒药业股份有限公司（以下简称百利天恒）公开招股书，拟登陆上交所科创板。招股书显示，报告期内公司营业收入持续下滑且持续亏损，存在未来一定时间内收入继续下滑、仍无法盈利或亏损加剧的风险，上市后可能面临退市风险。

　　百利天恒收入全部来自于化药制剂与中成药制剂业务板块，创新生物药业务板块尚无产品获批、未产生收入。公司主要销售品种有丙泊酚中/长链脂肪乳注射液、丙泊酚乳状注射液、盐酸右美托咪定注射液、中/长链脂肪乳注射液等多种化学仿制药，以及黄芪颗粒、柴黄颗粒等中成药制剂。

　　2019-2021年，公司营业收入分别为12.07亿元、10.13亿元、7.97亿元，2022年上半年实现营收3.05亿元，呈现逐年下滑的趋势；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-0.38亿元、-0.25亿元、-1.54亿元和-1.54亿元，持续亏损。未来一定时间内，公司收入存在继续下滑、仍无法盈利或亏损加剧的风险，上市后可能面临退市风险。

　　招股书显示，营业收入持续下滑主要系一方面公司盐酸右美托咪定注射液和丙泊酚中/长链脂肪乳注射液进入国家药品集中采购清单，而公司未中标导致相关产品丢失较多市场份额；另一方面受到新冠疫情的影响，公司多款药品或因推广受限、或因门诊减少、亦或因使用受限，导致相关产品销量下滑。

　　同时，公司持续亏损主要系公司持续加大研发投入所致。公司研发投入从2019年的1.81亿元增加至2021年的2.79亿元，研发费用占营业收入的比例也由2019年的15.03%上升至2021年的34.97%。2022年1-6月研发费用达到1.73亿元，占当期营业收入的比例为56.84%。化学仿制药和中成药制剂的盈利水平无法完全覆盖公司研发投入，导致公司扣除非经常性损益后出现亏损。

　　创新药研发至商业化过程漫长，公司临床进展最快的SI-B001处于II期临床试验阶段，其他创新生物药双抗药物SI-B003、GNC系列多抗、及ADC药物等处于I期临床试验阶段，上述阶段属于创新药研发环节的早期或早中期。

　　此次，百利天恒拟募集资金用于抗体药物产业化建设项目、抗体药物临床研究项目、肿瘤治疗领域创新抗体类药物研发项目、新冠治疗领域创新抗体类药物研发项目，预计使用14.22亿元。