“第一股”概念轮到麻辣烫，杨国福临门入“市”

　　“中式快餐第一股”“麻辣烫第一股”……这个10月，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司（下称“杨国福麻辣烫”）赴港上市获批复的消息传得沸沸扬扬。

　　早在今年2月，杨国福麻辣烫曾向港交所递交过一次《招股书》，并于8月末失效。中国证监会此次的批复，意味着重新递表后或很快在港交所进行上市聆讯。

　　“吃喝”圈的门店诱惑

　　一提麻辣烫，想起杨国福的同时也会想到张亮，就像说到可乐就想到可口和百事，提起肯德基自然想起麦当劳。

　　杨国福麻辣烫的创始人就叫杨国福，是张亮麻辣烫创始人张亮姑姑家的表姐夫。

　　当杨国福用自己的名字注册下商标的时候，时年年仅20岁的张亮也开始涉足麻辣烫行业。至今，可称麻辣烫“双雄”。

　　有分析人士指出，两家公司在经营策略上有所不同。杨国福偏向于重资产模式，办工厂、做商贸，收入来源较为多元；张亮采用轻资产模式，专心做一家管理公司。此前在接受媒体采访时，张亮透露过，公司年收入约6000万元，主要构成是加盟费，净利润只有不到2000万元；而杨国福13亿元的营收中，加盟费只占了其中两成，多数收入来自商贸模块，即向加盟商销售调味料、食材、厨房设备、餐厅家具等。

　　杨国福麻辣烫在招股书中披露：“向加盟商销售货物收入占比整体加盟餐厅业务营收达95%以上，为核心收入来源。”杨国福在招股书中表示，公司实行统一采购安排，中国的加盟商必须向公司与指定的第三方供应商采购货品。其中，杨国福四川自营工厂主要提供麻辣烫汤底及其他主要调味料，第三方供应调味料、食材、设备、包材及其他物料。

　　不过，杨国福与张亮门店数量在麻辣烫界都呈压倒性优势，此前提交的招股书显示，截至2021年9月30日，该公司的“杨国福”品牌旗下共有5783家餐厅，包含位于上海的3家自营餐厅，5759家遍及中国31个省市的加盟餐厅，以及21家海外加盟餐厅。而张亮在全球连锁店面数量也超过5800家，覆盖各大中小城市，即便是在艰难的疫情期间，得益于品牌在行业的影响力，其加盟店的数量也一直保持稳步增长。

　　2022年5月，张亮麻辣烫在加拿大的多伦多北约克店开业。今年8月，多伦多唐人街店也开门迎客。根据张亮麻辣烫官方公众号宣布的消息统计，今年以来，张亮在澳洲、新西兰、美国、韩国、加拿大等国家和地区新增门店十多家，并表示未来其可能仍会将部分重心放到海外业务的扩张。

　　杨国福麻辣烫也在加快开店速度，据悉，其计划在五年内实现加盟门店1万家、集团营收破百亿元的目标。

　　两大巨头之外，其他连锁麻辣烫品牌也在不停地扩大门店规模，觅姐、小谷姐姐、吉阿婆、亲爱的麻辣烫、老街称盘、陈盘盘、小蛮椒、辣盘盘等品牌的门店数量均有不同程度的增长。其中，老街称盘麻辣烫更是在今年实现了门店数量翻一番。

　　对标星巴克却是裙带当家

　　2021年初，杨国福本人在受访时说——希望学习星巴克文化、星巴克会员体系和星巴克的多元化，并且想让麻辣烫成为身份、时尚的象征。

　　上个月，杨国福集团迎来了其19周年庆，它在上海南翔印象城开出新品牌——吗啦吗啦（Malamala）泰式麻辣烫。新品牌运用鲜亮的绿色、橙色、黄色为主色调，有着椰树、大象、泰文、双手合十等泰国元素的霓虹灯牌，以及身穿花衬衣、头戴草帽的服务员，银色桌子和透明的椅子……

　　值得注意的是，杨国福还在招股书中表示，未来将扩充品牌组合，计划在麻辣烫赛道打造副线品牌、在新市场建立新品牌或者与其他品牌打造联名品牌。

　　和弘咨询CEO文志宏在接受媒体采访时指出，对于餐饮企业来讲，目前上市的要素除了成长性之外，另一个关键点在于规范性，包括财务、用工等方方面面的规范。

　　据杨国福此前的招股书显示，杨国福、其妻朱冬波、其子杨兴宇分别持有杨国福集团41.82%、38.79%和19.39%的股权，三人合计持股100%，且三人签订了“一致行动协议”。

　　在公司内部，杨国福的表妹夫孙伟，为公司的执行董事及子公司四川杨国福董事兼总经理，负责杨国福集团生产的管理及监督；杨国福的表妹韩晶，任公司股东代表监事及监事会主席，主要负责监督集团的日常运营与财务活动。

　　此外朱冬波的堂妹朱丹丹、外甥女张帆、张帆的丈夫白杨、朱冬波的妹妹朱冬艳、表弟孙国荣、堂妹夫李建华等，皆密布于杨国福集团的上上下下，管理着各地的加盟店生意。

　　裙带难以经营好一家企业，这是普罗大众都知道的道理。去年10 月，北京消协通报了存在食品安全问题的连锁餐饮门店数量，杨国福麻辣烫排在第 2 位。在各地屡出的杨国福加盟店食品安全卫生事件中，就能感受家族管理式企业露出的通病，更会受到资本市场的审视。

　　麻辣烫赛道前局待考

　　很多人不知道，杨国福不仅是张亮的远亲，还是同样出自宾县的汆悦麻辣烫创始人杨国库的亲哥哥。

　　沙县人有小吃产业，东北麻辣烫也有一个杨国福带出的军团。

　　然而，杨国福的招股书显示，杨国福仅占麻辣烫市场4.3%的份额，张亮占4%的份额。麻辣烫还有很多可以探索的机会。

　　近年来，不少创新型麻辣烫品牌在各地强势登场。

　　比如，致力于打造中国线上麻辣烫品类第一品牌的麻辣烫品牌小蛮椒成立于 2015 年，前期以外卖为切口打开麻辣烫市场，后期逐渐发展为 “ 堂食 + 外卖”双渠道运营，目前已获一线机构三轮融资。

　　公开数据显示，截至目前，我国共有麻辣烫相关企业17.66万家，东三省相关企业数量总和占到全国的27%。其中以黑龙江为最，达到2.17万家。

　　根据《中国餐饮发展报告2022》，2020年国内麻辣烫市场规模约为1142亿元，2021年达到1291亿元，预计2022年麻辣烫市场规模将进一步增长，达到1404亿元。

　　上海有世界上最多的咖啡店，在这样的城市依然有 5000-6000 家麻辣烫，而在五线城市，几乎不存在没有麻辣烫的县城，甚至一些大型村庄也有。激烈的竞争倒逼麻辣烫品牌们在经营以及增长逻辑上变革创新。

　　像小蛮椒，目前除了主打产品麻辣烫以外，还上了热卤和锅盔等经典地方小吃；辣盘盘则推出特色红汤串串、碗碗冒菜、甜品、酒水饮料等川味小吃及饮品；福客麻辣烫，进驻北京的首家店直接定位为“麻辣烫+烧烤”。

　　而据杨国福此前提交的招股书来看，其正在布局以“自热锅”为主的零售业务，并表示计划于2022年及2023年每年分别推出约20至25款零售产品。

　　有句话叫品牌会老，但消费者永远不会老。麻辣烫市场的争夺战比麻辣烫企业上市要远很多很多。